Η σημασία της συνάντησης Μητσοτάκη - Georgieva στις ΗΠΑ. Του Πέτρου Μηλιαράκη

Σύμφωνα με το πρόγραμμα  μετάβασης του Πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη στις  ΗΠΑ, έχει οριστεί ότι  στις 11.30 (18.30 ώρα Ελλάδας)  ο Πρωθυπουργός  θα συναντηθεί με τη γενική διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου  (ΔΝΤ) Kristalina Georgieva, στην έδρα του ΔΝΤ στην Ουάσινγκτον.

 Λοιπόν ο Mario Draghi έφυγε  και οι πάντες ομιλούν ότι αφήνει μια πιο «ενωμένη ευρωζώνη». Έρχεται η γνωστή μας από τα παλιά η,  Γαλλίδα Christine Madeleine Odette Lagarde, δικηγόρος και πολιτικός. Μήπως άραγε αυτή θα κάνει κουμάντο; Μήπως κουμάντο  κάνει η Βουλγάρα, Kristalina Georgieva;   

• υπ´ όψιν  λοιπόν του αναγνώστη τα εξής:

Ο απελθών 72χρονος Ιταλός κεντρικός τραπεζίτης πιστώνεται ευρύτατα με τη διάσωση της ευρωζώνης από την κατάρρευση, αλλά ορισμένοι επικριτές του λένε ότι συνέθλιψε όσους είχαν διαφορετική άποψη και ότι έτεινε να προκαταλαμβάνει δημοσίως τη νομισματική πολιτική της European Central Bank (ECB) , ήτοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).Η προσέγγισή αυτή  του Draghi  τροφοδοτούσε διαφωνίες που εκδηλώνονταν δημόσια, αποδυναμώνοντας σημαντικά το ενιαίο μέτωπο της Τράπεζας. Αυτό είναι κοινή παραδοχή. 

Ωστόσο ουδείς ασχολείται με την αλήθεια των πραγμάτων  ως προς την πράγματι νομισματική κυριαρχία! Έτσι δεν γίνεται στα ΜΜΕ κουβέντα για το «ποιος» πράγματι κάνει κουμάντο. 

Ως εκ τούτου χρήσιμα να επισημειωθούν είναι τα εξής: 

ο European Stability Mechanism (ESM), ήτοι ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ΕΜΣ), είναι ΕΚΕΙΝΟΣ που κάνει κουμάντο!

Υπ´όψιν εμφαντικώς, για να μην γίνονται λάθη, οτι ο ESM , είναι διεθνής Οργανισμός, (πολλοί το αγνοούν αυτό), ενώ αντιθέτως η ΕΚΤ, είναι Θεσμικό Όργανο της Ευρωπαϊκής Ένωσης. 

Παρ’ όλο δε που η ΕΚΤ θεωρείται ότι είναι ο ηγέτης του ευρωσυστήματος, δεν μπορεί να θεωρηθεί η «έσχατη καταφυγή» ως δανειστής.  Και τούτο παρά το ότι παραμένει ο μεγάλος αγοραστής στις αγορές ομολόγων.

Έχει δε ήδη διευκρινιστεί ότι η ΕΚΤ, θα πραγματοποιήσει αγορές αντικατάστασης για κρατικά και εταιρικά ομόλογα που λήγουν. Συνολικώς εκτιμάται ότι η ΕΚΤ το 2019, θα έχει επενδύσει 210 δισ. ευρώ σε επανεπενδύσεις, ενώ από τα 210 δις ευρώ που θα επανεπενδυθούν, τα 173 δισ. ευρώ θα αφορούν σε κρατικά ομόλογα.

Ωστόσο παραμένει ασχολίαστο ότι «τελικός δανειστής έσχατης λύσης» είναι ESM.

ως προς το ευρωσύστημα

Για να εστιάσoυμε όμως στα ζητήματα δομής και λειτουργίας του ευρωσυστήματος, θα πρέπει να καταστεί σαφές ότι εξ αρχής για την ΕΚΤ δεν προβλέφτηκε η διαδικασία, ώστε να είναι ο «τελευταίος δανειστής». Η ΕΚΤ δηλαδή δεν είναι «πιστωτής εσχάτου ανάγκης». 

Η ΕΚΤ δανείζει με βάση ενέχυρα που μπορεί να ρευστοποιήσει αμέσως και μάλιστα δανείζει με ενέχυρα πολύ υψηλής ποιότητας και απόδοσης (π.χ. γερμανικά ομόλογα). 

Αντιθέτως στο χώρο του ευρωσυστήματος επελέγη ο μηχανισμός Επείγουσας Αρωγής Ρευστότητας, ήτοι η διαδικασία «Emergency Liquidity Assistance» (ΕLA). Η διαδικασία αυτή δεν αφορά στην ΕΚΤ, αλλά στις Κεντρικές Τράπεζες και εν προκειμένω «δια τα καθ’ ημάς», η διαδικασία αυτή αφορά στην Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ).

•ως κατακλείδα

Ο ESM προσφάτως έχει το ρόλο του τελευταίου δανειστή (“the lender of last resort”). Του απονέμεται δηλαδή  ταυτοχρόνως ρόλος α) Κεντρικής Τράπεζας ,  ρόλος β)  αντίστοιχος ενός « Ευρωπαϊκού»... «ΔΝΤ», καθώς και γ) ο κυρίαρχος ρόλος του «πιστωτή εσχάτου ανάγκης» με ό,τι αυτό συνεπάγεται για το «ποιός» (θα)  κάνει κουμάντο!

Συνεπώς  είτε με την Lagarde ήθελε συναντηθεί ο Πρωθυπουργός είτε με την Georgieva τα συζητήσει , άλλοι κάνουν το τελικό κουμάντο! Σημασία θα έχει συνάντηση του Πρωθυπουργού με τον Klaus Regling. Εκεί «παίζονται»  όλα και κυρίως το αβάστακτο υπερπλεόνασμα, η πραγματική φυλακή χρέους!

* ο Πέτρος Μηλιαράκης δικηγορεί στα Ανώτατα Ακυρωτικά Δικαστήρια της Ελλάδας και στα Ευρωπαϊκά Δικαστήρια του Στρασβούργου και του Λουξεμβούργου (ECHR και GC-EU).